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中邮基金张萌四季度资金面趋紧债券收益将维

发布时间:2019-06-26 20:43:29 编辑:笔名

中邮基金张萌:四季度资金面趋紧债券收益将维持高位

和讯:和讯友大家好,这里是全国的财经门户站和讯,欢迎来到基金会客厅栏目。 昨日统计局公布了的经济数据,9月份CPI同比上涨1.9%,低通胀、弱增长的基本面环境会否继续?是否会助推新一轮债券牛市?今天我们有请到演播室的是中邮稳定收益债券拟任基金经理张萌女士。张总,您好! 张萌:主持人好,各位和讯友大家好! 四季度资金面趋紧债券收益率将会维持高位 和讯:首先我先来介绍一下张总,张总是南京大学国际商务专业学士,中央财经大学经济学硕士、澳大利亚新南威尔士大学,基金管理专业商学硕士。具有丰富的国内外债券投资经验和金融市场从业经历,目前也是中邮基金固定收益部负责人。 首先张总,您能不能为我们先谈谈四季度的市场走势,您是如何看待? 张萌:上证在九月底日间曾跌破2000点后,我们看到市场随即是做出了一定修复。但目前看来,10月已经过半,似乎还没有出现一波明显的所谓“行情”,形成趋势性反弹。我们认为,眼下国内外经济形势的不确定性还很强,企业去库存压力大,生产动力不足。因此在现阶段,和权益类产品相比,投资债券型基金还是更为稳妥的。 和讯:您认为国家对于经济的疲软会不会推出一些类似于四万亿、七万亿的计划来刺激经济呢?在政策面上会不会有些利好的表现呢? 张萌:我们感觉政府推出类似2009年四万亿刺激计划的可能性不太大。主要是经济环境和当时相比有了很大的变化。地方政府虽然投资的意愿很强,但普遍比较缺钱。而且我们也看到了资本的边际效益正在不断降低。目前CPI处于低位,虽然会出现阶段性受成本驱动,但在没有需求拉动的前提下,通胀反弹难以为继。这将促使货币政策进一步宽松,有利于债券市场的走势。 和讯:市场普遍观点认为2012年上半年是债券市场的牛市,也有观点认为,债市牛市的上半场已经结束了,您是否同意?那么下半年的债券市场将会如何演绎呢? 张萌:2011年3季度,受个别信用事件的影响,债券市场出现大幅调整。但随着信用危机的消除,今年上半年债券市场走出了一波牛市。在刚刚过去的3季度,由于供给压力,导致一级市场收益率走高,再加上很多机构去杠杆、获利了结,带动了债券二级市场盘整。四季度受年末资金面趋紧的影响,我们预计债券收益率将会维持高位,这种局面应该会在明年春节后得到缓解。 因此能够在今年末明年初的时点建仓,对提高基金的整体收益率非常有利。我们的基金其实获批已经一段时间了,为了把

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